受益猪价下行！双汇发展上半年营业成本下降69.1亿净利润同比增7.6%

16日收盘后，猪肉加工巨头双汇发展发布了2022年半年报公司本季度实现营收279.02亿元，同比下降19.92%，净利润27.3亿元，同比增长7.62%拟向全体股东每10股派发现金红利6元

关于业绩变化，双汇发展表示，2022年上半年，受生猪供求关系影响，生猪价格先降后升，整体低于同期水平本集团生鲜产品销售价格受生猪价格下降影响，同比下降超过30%报告期内，集团整体营业收入减少69.5亿元，同比下降19.9%

从产销情况来看，双汇发展2022年上半年鲜猪产品销量下降10.24%至67.69万吨，产量增长20.69%至72.81万吨，库存下降27.08%至17.45万吨相比之下，双汇发展同期包装肉制品销量仅收缩1.62%至76.07万吨，产量减少3.63%至73.88万吨

因此，2022年上半年，双汇发展包装肉制品收入增长8.31个百分点至47.5%，而生鲜产品收入从2021年上半年的60.25%下降至2022年上半年的50.97%。

值得注意的是，双汇发展2022年半年报中提到，公司联合智趣推广双汇筷厨，肉力90，小袋袋，拌饭，肉丸，儿童鳕鱼肠等包装肉制品对于生鲜产品的营销，半年报中很少提及双汇发展

双汇大力营销包装肉制品发展的背后，是生鲜产品和包装肉制品毛利率的巨大差异双汇发展2022年半年报显示，公司包装肉制品毛利率较去年同期上升5.95%，达到31.97%，同期生鲜产品毛利率下降0.91%至4.75%

整体来看，猪价下行虽然导致双汇发展收入大幅回吐，但也大大降低了公司的运营成本双汇发展在2022年半年报中表示，生鲜产品和包装肉制品原料成本大幅下降，主要原因是生猪价格整体下降集团整体营业成本下降69.1亿元，同比下降23.18%

双汇发展在谈到2022年下半年时表示，目前疫情尚未消除，突发公共卫生事件可能影响企业生产经营，肉类行业的市场竞争格局更加复杂，大企业之间的竞争更加激烈。

与养猪企业对猪价下行趋势的担忧不同，双汇发展表示，公司生产所需原料价格受市场供求等因素影响如果原材料价格大幅上涨，可能会对公司生产经营成本造成压力

此外，双汇发展还提到了消费转型和社会成本上升的风险公司认为，一方面，社会消费在不断升级，个性化的消费方式对公司产品的转型升级提出了更高的要求，另一方面，伴随着人口红利的逐渐减弱，劳动力成本的上升，食品安全和环保标准的不断提高，这些因素都会影响企业的运营成本

二级市场上，双汇发展股价在最近一年呈现横盘整理态势截至8月16日收盘，该股报26.89元/股，总市值932亿元

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