美的FOF产品布局不断完善开启基金资产配置新时代

2017年9月初，华夏聚汇等首批6只公募基金获批，开启基金资产配置新时代今年是FOF公募4周年，投资者对该类基金的认知度和喜爱度不断提升，FOF公募实现了快速发展Wind数据显示，截至今年上半年，全市场共有162只f of公募基金，整体规模已增至1343.65亿元在规模增长的背后，FOF产品更为稳定的风险收益特征已经通过市场检验凸显出来Wind数据显示，今年以来，FOF产品取得了正回报从更长远的角度来看，35家fof自成立以来，回报率已超过50%

作为资产配置的重要抓手和养老目标基金的主要实现形式，FOF也成为越来越多基金公司竞相布局的赛道，而率先发起，重金投资，不断创新的华夏基金等头部基金公司，无疑在这场FOF军备竞赛中占据了前列。

长短业绩，美的FOF产品布局不断完善

优秀的业绩是赢得投资者喜欢的投资产品不可或缺的。

今年以来，a股市场波动较大，基金业绩波动较大FOF通过优化资金和资产配置来减少产品波动的属性得到了强调Wind数据显示，截至今年8月20日，业绩数据可比的217家fof中，有199家今年实现正收益，占比91.7%，其中收益最高的华夏聚丰稳健目标A年化收益率为11.59%通过拉长时间线，近几年有可比数据的152只FOF基金均实现正回报，其中华夏聚丰稳健目标A排名第一，近几年回报率为30.47%近两年业绩数据可比的fof有81家，均实现正回报，其中2045年业绩最高的华夏养老近两年收益率为70.59%

通过梳理FOF产品的表现不难发现，最近几年来不少头部基金公司在FOF领域持续发力，并逐渐显现出领先效应比如今年获得FOF业绩冠军产品的华夏基金，近一年，近两年华夏基金是首批公开发行的FOF基金管理人目前拥有9只FOF产品，是fof数量最多的基金公司之一Wind数据显示，截至今年8月20日，不仅华夏基金旗下所有FOF产品成立以来均为正收益，FOF成立一年以上的年化平均收益率也高达17.15%全市场可比FOF只有218只，其中成立以来达到50%以上的只有35只，其中华夏基金有6个席位，是FOF产品数量最多的基金公司华夏养老2040年，华夏养老2050年，华夏养老2045年，华夏聚丰稳健目标A/C的业绩自成立以来均超过50%

养老金目标日期FOF是FOF的重要细分类型，自2018年9月华夏养老2040基金成立以来，第一个养老金目标日期已经过去了三年养老金目标日期基金直接以持有人的预计退休年龄命名，根据持有人的生命周期调整资产配置比例，是投资者投资养老金的一站式工具值得一提的是，养老目标日期基金不仅为投资者提供了便捷的养老投资选择，也取得了不错的效果日前，成立以来收益率超过50%的35只fof中，有21只为养老目标日期基金，其中业绩最高的养老目标日期基金为华夏养老2045三年A，自2019年4月9日成立以来累计收益率为74.63%而且，经过三年多的发展，头部基金公司在目标日期基金的布局也越来越细致比如华夏基金在2035年，2040年，2045年，2050年，2055年布局了养老金目标日期产品，实现了2030年至2060年退休人员全覆盖

资产配置和基金选择成为FOF核心竞争力

众所周知，cro的性能很难达到

根据消息显示，华夏基金公司早在2016年就与全球领先的MOM/FOF管理人罗素投资公司展开战略合作，引入罗素丰富的海外资产配置经验，结合华夏基金本土投研优势，探索更好的资产配置方法论经过长期打磨，华夏基金FOF团队形成了自己独特成熟的资产配置策略华夏基金的资产配置团队根据国内情况，对美林的时钟理论进行了优化和改进，形成了基于宏观经济，价值和政策的MVP分析模型，制定了独具特色的货币，信用，流动性，盈利/估值，情绪五要素六象限的战术性资产配置框架通过对标的限额的判断，确定资产价格特征，进而根据组合标的的波动引导配置比例

FOF运营管理的另一个难点是基金选择，华夏基金形成了自己独特的基金研究分析方法比如在基金分类方面，与市场主流的分类方式不同，华夏基金FOF团队根据投资目标和标的资产持仓进一步细化基金产品，涉及的指标和因素更多这是从实际投资的角度来看比较实用的基金分类基金选择的本质是选择基金经理华夏基金FOF团队除了积极开展内部分析外，还遵循完整的面对面访谈流程，经常强调实地调研和与基金经理沟通的重要性，从而形成了以第一手资料对量化数据分析的有益补充华夏基金FOF团队认为，基金经理更了解基金经理华夏基金处于基金核心圈，在持续跟踪，定期研究基金投资策略，基金经理风格，产品特征等方面具有优势

目前，整个市场的基金数量超过8400只，要实现高效的FOF运营和管理，系统的研究和分析是必不可少的。根据消息显示，华夏基金拥有领先的投资研究体系，公司重点设立智能投资研究技术中心，打造行业领先的FOF组合管理与分析系统

)，构建了研究分析，组合管理和优化，基金筛选，大类资产配置，投后管理及尽调管理等六大系统化流程，提高决策的胜率在团队建设方面，华夏基金的FOF团队有着豪华阵容，由专设的资产配置部负责FOF等配置类组合的投资，包括13人的独立FOF研究团队，背后还有华夏基金近200人的大研究团队给予支持目前华夏FOF团队的基金研究覆盖面超过95%市场产品

FOF创新潮起，未来可期！

放眼国际，投资者通过FOF进行基金投资可谓方兴未艾以美国为例，有研究数据显示，美国的FOF这一品类中从2008年后获得爆发式增长，FOF基金净资产规模从2008年的4.693.3千亿美元飙升至2019年的2.54万亿美元，期间的规模年复合增长率高达16.6%，是同期美国共同基金规模增速的两倍以上

在国内，通过4年来优秀业绩赢得投资者口碑后，更多FOF新产品，新类型也不断涌现，比如可以上市交易的FOF—LOF，ETF—FOF已经出现，为投资者提供更丰富，便利的投资工具而在这方面，华夏基金也是在业界前沿日前，华夏基金等5家公司申报的首批ETF—FOF，已被证监会接收这一创新FOF品种以ETF为主要投资标的，当前我国ETF覆盖不同资产类别，风格，行业，主题，策略和国别，丰富的ETF资源更利于满足FOF多元化的资产配置需求

值得一提的是，旗下ETF产品多，实力强的基金公司，将在布局ETF—FOF更具优势，而这方面同样是华夏基金的核心优势华夏基金不仅连续5年获评被动投资金牛基金公司奖(2015—2019年度)，且目前旗下权益ETF管理规模超2400亿元，是境内首家旗下管理权益类ETF突破千亿和两千亿规模的基金公司，也是唯一一家权益类ETF规模连续17年排名行业第一的基金公司在丰富的ETF产品矩阵，与突出的资产配置能力相互协同下，未来华夏基金在FOF领域的的表现更加值得期待

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