本周市值及反转因子表现优异

因子多头绝对收益表现

我们以因子过去10年的IC均值判断其多头方向，IC均值小于0则取值小的为多头，IC均值大于0则取值大的为多头。

本周因子的多头绝对收益表现见下图，本周内总市值对数、一个月反转因子的表现较好，而滚动市盈率倒数等因子的表现较差。

本月多头绝对收益表现见下图，本月内单季度净资产收益率因子的表现较好，而一个月日均换手、一个月真实波动率等因子的表现较差。

本年内单季度净资产收益率因子表现较好，一个月日均换手、一个月真实波动率等因子表现较差。

最近一年内单季度净资产收益率因子表现较好，一个月日均换手、一个月真实波动率等因子表现较差。

不同时间段内的因子多头绝对收益表现如下表：

因子多空收益表现

多空收益能够反映因子的选股能力。本周因子的多空收益表现见下图，本周内总市值对数因子的表现较好，而一个月真实波动率、一个月日均换手因子的表现较差。

本月多空收益表现见下图，本月内单季度净资产收益率、滚动市盈率倒数因子的表现较好，而一个月日均换手因子的表现较差。

本年内单季度净资产收益率、一个月反转等因子较好，一个月日均换手、总市值对数因子较差。

最近一年内多空年化收益超过历史表现的因子有单季度净资产收益率因子，表现较差的有总市值对数因子。

不同时间段内的因子多空收益表现如下表：

因子信息比表现

信息比能够综合考察因子的收益与风险。不同时间段内的因子多空收益信息比如下表：

因子的多空收益信息比表现见下图：

本月内单季度净资产收益率、滚动市盈率倒数、一个月反转、特异度因子的表现较好，而一个月日均换手、一个月真实波动率、总市值对数因子的表现较差；本年内单季度净资产收益率、非流动性冲击、特异度因子的表现较好，而一个月日均换手、一个月真实波动率因子的表现较差。

因子多空相对强弱走势

下图展示了近一年内各因子的多空相对强弱走势情况：

近一年内表现较好的因子有单季度净资产收益率等因子；近一年内表现较差的因子有总市值对数因子。

市场系统性风险，有效因子变动风险。

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《天风证券-金工定期报告-因子监控 2018-6-29》

2018年6月29日

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