回购10亿元！“茅王”出手了

1月份贵州茅台累计已回购金额约10亿元

2月6日下午，贵州茅台发布回购股份实施进展的公告。公告显示，今年1月份公司累计回购68.51万股，累计已回购金额约为10亿元，实际回购价格区间在1436.48元/股至1507.41元/股，已回购股数占总股本的比例为0.0545%。

此次是贵州茅台首次实施大规模股份回购，回购方案可谓“诚意满满”，整体回购金额预计在30亿元至60亿元之间，本次回购属于注销式回购。

1月份已累计回购68.51万股 支付总金额近10亿元

2024年11月27日，贵州茅台召开2024年第一次临时股东大会，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》，并于2024年12月28日披露了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书》。

公司决定，将以自有资金通过集中竞价交易方式回购股份，用于注销并减少注册资本，回购价格不超过1771.90元/股，回购金额不低于30亿元且不超过60亿元，实施期限为自公司股东大会审议通过回购方案之日起12个月内。

本次回购是贵州茅台上市以来的首次回购。

2025年1月份，贵州茅台通过集中竞价交易方式已累计回购股份685100股，占公司总股本的比例为0.0545%，购买的最高价为1507.41元/股、最低价为1436.48元/股，已支付的总金额为999909571.13元。

重视股东回报 通过大金额回购呵护市值表现

在白酒行业整体增长放缓、需求相对疲软的大背景下，贵州茅台更加重视股东回报，推动公司落地高比例分红，通过大金额回购呵护市值表现。

分红方面，东吴证券研究数据显示，2022年至2023年，贵州茅台通过连续特别分红将年度分红率由此前的50%提升至80%以上，而《2024—2026年度现金分红回报规划》拟定年度分红比率不低于75%，推动公司常态化分红力度再上台阶，并向市场传达稳定高额的分红预期。2024上半年中期红利分配方案已出台，分红率为72%。

市值管理方面，贵州茅台正式开始实施回购方案，回购力度超过此前历次增持。

申万宏源证券研究显示，贵州茅台经销商完成2025年1月至2月的回款并已发货，1月初价格有所下降，而后基本维持在2200元至2300元，动销符合预期，库存良性。

财务数据方面，贵州茅台预计完成2024年既定目标。2025年1月2日贵州茅台发布的《2024年度生产经营情况公告》显示，经公司初步核算，2024年度，公司生产茅台酒基酒约5.63万吨，系列酒基酒约4.81万吨；预计实现营业总收入约1738亿元，同比增长约15.44%；预计实现归属于上市公司股东的净利润约857亿元，同比增长约14.67%。

对于后续白酒板块的投资机会，华泰证券发布的春节调研反馈显示，2025年春节旺季白酒行业表现略显平淡，但环比中秋双节显著改善。

受大众宴席场景带动，80元至200元大众价位表现出更强韧性，整体延续分化趋势，安徽合肥等地大众酒表现更为亮眼，上海等地高端和次高端呈持续修复趋势。整体看行业库存、价格保持稳健，行业压力正逐步去化。白酒板块当前预期和估值均处低位，后续随外部政策催化复苏进程有望加快。

开年以来贵州茅台回购金额最多

记者根据Wind数据及公告的综合统计显示，2025年以来，全市场共有480余家上市公司实施回购，有9家上市公司的回购金额超过3亿元，依次为贵州茅台、中国建筑、京东方A、牧原股份、东方雨虹、华懋科技、海康威视、辽港股份、东阳光；贵州茅台暂列第一。

截至2025年2月6日收盘，贵州茅台报1412.84元/股，市盈率为21.5倍，总市值为17748亿元。

编辑:杜妍 校对:乔伊 制作:鹿米 审核:陈思扬

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