维护月末流动性合理充裕千亿级逆回购再现市场

临近月末，公开市场操作再现千亿逆回购10月27日和28日，中国人民银行宣布，为保持月末流动性稳定，以利率招标方式分别开展2400亿元和900亿元逆回购操作10月25日和26日，中国人民银行分别进行了2300亿元和2800亿元的逆回购操作，期限为7天，中标利率维持在2%不变

业内人士分析，央行大规模逆回购保护市场流动性，主要与税期临近，专项债券大规模发行以及近期资金利率向政策利率回归有关数据显示，10月1日至10月20日，DR007维持在1.6%以下，10月21日上涨至1.6726%，10月25日进一步上涨至1.9195%日前，DR007暴涨至2.0226%，表明流动性趋紧

此次人民银行加大逆回购操作力度，实现短期资金净投放，主要是为了对冲缴税高峰，专项债券发行等短期资金扰动因素光大银行金融市场部宏观研究员周表示，近期受这些短期因素影响，市场利率明显上升，市场对短期资金的需求增加中国人民银行的灵活操作有助于平抑短期资金波动，同时释放出市场流动性将合理充足的信号

中国邮政储蓄银行研究员楼彭飞认为，10月是传统的纳税大月，这对流动性有影响此时进行大额逆回购的主要目的是对冲缴税和国债兑付高峰带来的流动性收紧的影响，稳定短期流动性

仲量联行大中华区首席经济学家庞云表示，无论是前一周的地量逆回购操作维持了一定的净回笼规模，还是近期相当规模的净投放，都显示出央行近期适时，适度，灵活地维持流动性平稳运行的明显意图考虑到央行支付余额利润，留存，退税等流动性有利因素的边际效应逐渐减弱，国债发行，财政缴税，海外利率环境变化等因素对流动性造成的压力叠加，以及宽信贷继续支持稳增长，支持实体经济的需要，应继续关注资金面和流动性庞伟说

在庞义看来，保持流动性合理充裕仍是维持广义信贷，呵护修复，支持稳增长的基本前提和首要条件也有利于为金融机构不断加大对实体经济，重点行业和薄弱环节的支持和关怀提供必要保障庞云预计，央行将继续加大稳健货币政策的实施力度，综合运用数量，价格等多种货币政策工具，优化政策组合，保持流动性合理充裕，保持市场利率平稳运行，充分发挥货币政策工具在总量和结构上的双重功能，更有力地支持实体经济

最近几天，人民银行党委，外汇局党组召开扩大会议，认真传达学习第二十次党代会和党的二十届一中全会精神，研究部署贯彻落实工作人民银行党委，外管局党组一致认为，党的十八大以来，金融业取得历史性成就，发生历史性变革，金融支持实体经济的质量和效率大幅提升宏观经济政策和宏观调控成效显著，物价水平保持稳定，国际收支基本平衡，经济基本面更加坚实第五次全国金融工作会议指出的八大风险明显有所收敛金融改革开放取得新突破

会议要求，人民银行，外汇局要继续保持货币信贷总量合理增长，加大对科技创新，乡村振兴，区域协调发展，绿色发展等重点领域的支持力度，稳定宏观经济市场深化汇率市场化改革，增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定落实小微企业和民营企业愿贷，愿贷，愿贷的金融服务长效机制，增强微观主体活力加强部门合作，维护股市，债市，楼市健康发展

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