养老保险体系进入全面发展完善新阶段资本市场价值与长期投资理念将进一步整固

日前，一天之内发布了多份关于发展第三支柱个人养老金的重要文件其中，人力资源和社会保障部等五部门联合发布了《个人养老金实施办法》，中华人民共和国财政部，国家税务总局发布公告，明确自2022年1月1日起实施个人养老金税收递延优惠政策，中国证监会，中国银保监会出台相关配套文件

目前，我国养老保险制度已基本形成三支柱体系框架，其中由政府主导并由其管理的基本养老保险构成职工养老保障体系的第一支柱，政府倡导，企业自主发展的企业年金和职业年金构成职工养老保障体系的第二支柱，由团体或个人自愿购买的商业寿险构成了职工养老保障体系的第三大支柱。

中国养老保险制度的支柱规模并不均衡比如第一支柱的社会保险基金占主导，第二支柱和第三支柱很小CICC研究部策略分析师兼董事总经理李秋锁在接受《证券日报》记者采访时表示，个人养老金制度的建立有望补充和完善我国养老保障体系，强化多层次养老金体系，进一步满足老年人的需求

资本市场的重要参与者

是资本市场的重要参与者据记者整理，最近几年来，基本养老保险基金，职业年金和企业年金的总投资运营规模约为6万亿元

日前，人社部公布的数据显示，截至今年9月底，第一支柱基本养老保险基金委托合同规模为1.6万亿元。

全国社保基金理事会9月16日公布的基本养老保险基金委托运营年度报告显示，基本养老保险基金委托工作目前已实现全覆盖2021年末，受托管理的基本养老保险基金总权益超过1.46万亿元，自受托以来每年稳步取得正收益，连续多年超过投资基准目标累计投资收益2619.77亿元，年均投资回报率约6.49%

光大银行金融市场部宏观研究员周表示，最近几年来，我国基本养老保险基金稳步推进入市，有助于加快构建多层次，多元化的养老体系，从中长期来看，基本养老保险基金入市将给资本市场带来长期稳定的活水，有利于增强资本市场的稳定性，增强资本市场服务实体经济的能力同时，高质量的经济发展也会给基本养老保险基金带来稳定的，可预期的收益

相比较而言，我国基本养老保险基金的市场规模还有很大的提升空间由于我国人口基数大，伴随着城乡基本养老保险覆盖率的进一步提高，有机构预测每年将为市场带来1000亿元左右的新增资金周对说道

中国金融学会绩效管理委员会副主任张逸群也对《证券日报》记者表示，增加基本养老保险的入市规模，不仅有利于养老金的保值增值，也有利于资本市场的稳定。

年金作为养老保险体系的第二支柱，最近几年来取得了长足的发展目前，我国职业年金和企业年金基金总额已超过4.4万亿元

从职业年金来看，职业年金的市场化投资运营正在稳步推进人社部今年4月公布的数据显示，截至2021年底，除西藏外，全国30个省份，新疆兵团和中央单位职业年金基金累计投资运营规模约1.79万亿元，当年投资收益达932.24亿元

针对具体地方，比如今年8月18日，山东省人社厅公布的数据显示，山东在全国率先实现职业年金投资运营，覆盖全省机关事业单位参保人员325.2万人截至2022年6月，职业年金基金规模达到1259.71亿元，增加参保人员运营价值156.25亿元，为改革后46.7万名退休人员提供职业年金待遇38.6亿元

从企业年金来看，根据人社部数据，截至2021年底，全国有2875万职工参加企业年金，企业年金投资运营规模达到2.61万亿元，当年投资收益1242亿元。

从地方来看，山东省人社厅公布的数据显示，截至2021年底，山东省共有6090家企业建立了企业年金计划，比上年增加1055家，增长20.95%，基金总额684.21亿元，比上年末增加127.23亿元，增长22.84%。

资本市场将再次迎来长钱。

中国的企业年金和职业年金最近几年来发展很快伴随着时间的推移，资本规模将不断增加，投资能力将不断增强，初步形成资本市场的重要投资力量张逸群说

周介绍，根据相关规定，年金对权益类资产的投资合计不得超过投资组合中委托投资资产净值的40%按照现有投资金额，未来市场规模将超过万亿元

此外，目前围绕个人养老金第三支柱的相关制度规定不断出台，说明个人养老金制度进一步完善。

四川证券首席经济学家，研究所所长陈力表示，个人养老金入市将进一步促进中国资本市场的繁荣发展目前，养老金主要投资于债券，但伴随着规模的逐步扩大和养老金升值需求的增加，将逐步增加权益类资产的比例

数据显示，截至目前，我国市场共有养老基金188只，总规模944亿元截至2022年9月底，成立三年的养老基金平均年化收益率为6.42%在此基础上，11月4日，证监会发布《公开募集证券投资基金个人养老金投资管理暂行规定》同一天，证监会还对FOF 14家养老金发放对象进行了回复

养老金天然具有长期资本属性，养老金入市有助于建立追求长期稳定回报的市场风格，培养价值投资和长期投资的理念，从而降低市场波动李秋锁说

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