力勤资源：双项目扎根，镍产能预期大幅增加

8月28日，全球领先的镍全产业链服务商宁波力勤资源科技股份有限公司（02245.HK，以下简称“力勤资源”）披露2023年中期业绩报告。

公告显示，2023年H1，力勤资源实现营业收入9,284.1百万元，较上年同期下降7.0%，环比增11.7%；实现归母净利润338.4百万元，较上年同期下降74.9%。

力勤资源表示，随着镍价逐步回归正常后，湿法冶炼中间品等镍产品的生产能力逐渐释放，匹配下游需求，进一步带动了相关镍产品的价格回落。同时，美元和港币兑人民币呈上升趋势，使公司产生汇兑亏损，进一步影响了公司的利润空间。

火法湿法双线布局 产能快速释放

力勤资源与印度尼西亚合作伙伴在印尼OBI岛共同投资建设的湿法和火法红土镍矿冶炼项目，分别采用业内领先的高压酸浸和RKEF冶炼工艺，年设计产能合计40万镍金属吨。在印度尼西亚所有利用RKEF工艺的已投产或在建的项目中，力勤资源RKEF项目设计产能排名第三，市场份额达15.6%，HPAL项目是全球技术最先进的镍钴化合物湿法冶炼项目之一。

2023年上半年，力勤资源湿法二期顺利投产并达产，HPAL项目累计生产MHP 2.6万金属吨，电池级硫酸镍0.3万金属吨。同时，力勤资源湿法项目三期ONC成功取得了7.8亿美元等值的人民币贷款，湿法项目三期项目核心生产设备高压反应釜也已成功抵达项目现场，产线正有序建设中。此外，RKEF一期生产线已于2022年10月开始陆续投产，并于上半年实现八条线全部投产，目前部分产线处于产能爬坡阶段。目前来看，力勤资源产能如期释放，产销量同步增长。

尽管近期，印尼政府开展能矿部廉政调查，导致各镍矿山新生产配额获批缓慢，加之部分矿山因生产配额耗尽而无法继续出货，镍矿市场供应紧张气氛蔓延。但力勤资源火法项目均已拿到印尼政府生产配额，且在矿段与合作伙伴签订保供协议，为存量资产。随着下游应用场景的延伸，力勤资源将持续受益于下游需求的增长。

以量补价穿越镍价下行周期 把握新能源高增市场

力勤资源湿法项目具备成本及先发优势，在不利因素扰动下，有望通过以量补价，在行业比较“卷”的情况下持续受益。

力勤资源将持续受益于国内外新能源汽车消费市场的进一步扩张。据中汽协数据显示，2023年1-6月，新能源汽车产销分别完成378.8万辆和374.7万辆，同比分别增长42.4%和44.1%，新能源车渗透率达到28.3%。今年6月，2023年新能源汽车下乡活动相关政策陆续出台，国内新能源汽车渗透率有进一步扩大的政策利好。同时，新能源汽车在中国以外的国家和地区渗透率很可能进一步增长，力勤资源紧跟新能源汽车行业的发展趋势和需求变化，按照既有产能方案、改善产品结构，首次在印度尼西亚本土实现了电池级硫酸镍及硫酸钴的成功投产，以满足市场需求。

此外，公司合同负债增长亮眼，订单需求旺盛。公司2023年上半年合同负债环比增长121.2%。在目前产能节奏下，待完成业务实现大幅增长，一方面说明力勤资源产品受到企业客户认可以及公司销售能力较强，另一方面也说明公司产能与下游需求较为匹配，公司业绩增长具备可持续性。

未来，公司将继续秉承“力致卓越、勤无止境”的企业精神，扩大上游资源渠道，寻求优质镍矿投资机会，同时完成建设及扩建镍产品生产项目，把握下游行业增长机遇。作为镍钴项目的龙头企业，力勤资源将持续提升创新发展水平，加大研发投入，进一步提升现有生产工业和设备，不断研发新生产工艺，扩大产品谱系，促进各业务板块的可持续发展，并寻求方法实现资源综合开发利用以提高生产效率，为产业发展、推动全球镍产业的高质量发展贡献力量。

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