货币政策加力稳增长四季度信贷投放或继续加大

记者27日获悉，人民银行货币政策委员会近日召开2023年第三季度例会，表示要持续用力、乘势而上，加大宏观政策调控力度。其中，将加大已出台货币政策实施力度，保持信贷合理增长、节奏平稳。业内专家表示，本次会议释放了货币政策将加力稳增长的信号，预计四季度信贷投放力度将继续加大，结构性货币政策工具也将持续发力。

会议指出，当前外部环境更趋复杂严峻，国际经济贸易投资放缓，通胀仍处高位，发达国家利率将持续保持高位。国内经济持续恢复、回升向好、动力增强，但仍面临需求不足等挑战。

“在形势判断上，本次例会与二季度例会的判断相比更为乐观，背后是7月、特别是8月宏观经济供需两端数据回升，经济复苏势头转强。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，不过会议继续强调，当前“仍面临需求不足等挑战”，与二季度例会判断基本相同。这意味着尽管近期货币政策在稳增长方向全面发力，但从进一步提升经济增长动能，切实稳定就业大局等角度出发，当前稳增长政策力度不会放缓。

会议表示，要持续用力、乘势而上，加大宏观政策调控力度，精准有力实施稳健的货币政策，搞好逆周期和跨周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需、提振信心，加快经济良性循环，为实体经济提供更有力支持。

9月15日，人民银行下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。目前，人民银行年内已经实施两次降准、两次降息，货币政策发力明显。从金融数据看，8月新增人民币贷款1.36万亿元，同比多增868亿元；8月新增社会融资规模3.12万亿元，同比多增6316亿元，社融和信贷双双回升。

业内专家分析指出，根据此次会议释放的信号，四季度或将继续加大信贷投放力度，宽信用过程有望持续。“继8月存量社融增速由降转升之后，9月各项贷款余额增速也会开始一段回升过程。这是当前‘更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能’‘为实体经济提供更有力支持’的有效手段。9月降准也明显释放了这一信号。”王青说。

在结构性货币政策工具方面，会议提出，继续加大对普惠金融、绿色发展、科技创新、基础设施建设等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度，综合施策支持区域协调发展。

此外，会议表示，将构建金融有效支持实体经济的体制机制，引导金融机构增加制造业中长期贷款。以促进实现碳达峰、碳中和为目标完善绿色金融体系。因城施策精准实施差别化住房信贷政策，支持刚性和改善性住房需求，落实新发放首套房贷利率政策动态调整机制，调降首付比和二套房贷利率下限，推动降低存量首套房贷利率落地见效，加大对“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。

“我国货币政策工具储备较为丰富，目前结构性货币政策工具有17个，在支持小微民营、科技创新、绿色发展方面，结构性工具的使用仍有不小空间。”招联首席研究员董希淼说。

王青表示，在6月上调支农支小再贷款再贴现贷款额度2000亿元的基础上，其他政策工具额度也有上调空间。预计在近期房地产政策密集调整后，未来结构性货币政策工具对房地产行业的支持力度将进一步加码。其中，在有效实施保交楼专项借款和保交楼贷款支持计划的同时，不排除四季度增加额度、乃至推出新的定向支持工具的可能。另外，四季度政策面可能将加大对基础设施建设的资金支持，政策性开发性金融工具额度有望进一步上调。

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